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银华纯债信用主题债券(LOF):2020年第4季度报告
作者:admin  日期:2021-12-13 20:36 来源:未知 浏览:

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年1月18日复核了本

  报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  注:按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定:本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的80%,其中信用债券投资不低于本基金债券资产的80%;本基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华纯债信用主题债券型证券投资基金(LOF)基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

  本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保证公平对待旗下的每一个投资组合。

  在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。

  在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

  在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。

  本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

  本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

  2020年四季度,中国经济延续了改善趋势。从需求端看,对信用环境敏感、前期恢复较快的

  地产和基建投资尚有韧性,而制造业投资、消费等“顺周期”变量进一步改善,同时出口继续表

  现较强。固定资产投资累计同比由1-9月的0.8%升至1-11月的2.6%,估算当月同比由9月的8.3%

  升至11月的9.7%,其中地产投资和基建投资增速呈震荡走势,而制造业投资显著改善,估算制

  造业投资当月同比由9月的3%升至11月的12.5%。消费也延续修复趋势,社会零售总额当月同比

  由9月的3.3%升至11月的5%。制造业投资与居民消费分别受企业经营效益和居民收入的影响较

  大,在经济改善过程中通常受益,并成为推动经济进一步改善的变量。此外,海外经济修复、需

  求回升,叠加节假日消费旺季促进需求释放,同时疫情对海外生产能力仍有制约,使得我国出口

  继续表现较强,美元计价的出口金额当月同比由9月的9.9%升至11月的21.1%。从生产端来看,

  工业生产增速维持在较高水平,工业增加值当月同比由9月的6.9%略升至11月的7%;服务业显

  著修复,服务业生产指数当月同比由9月的5.4%升至11月的8%。经济修复也带动就业状况好转,

  城镇调查失业率由9月的5.4%降至11月的5.2%,仅较2019年11月同期高0.1个百分点。通胀

  方面,食品价格带动CPI同比读数大幅下行,同时非食品价格也低位震荡、表现不强,CPI当月

  比跌幅收窄,当月同比由9月的-2.1%升至11月的-1.5%,12月回升或有所加快但绝对水平仍不

  2020年四季度,债券收益率呈“倒N型”走势。10月中下旬,市场总体平稳,公布的三季度

  GDP数据不及预期、国债缩量发行等因素带动收益率小幅下行。11月初美国大选结果提振风险偏好,收益率上行。11月中旬,信用风险事件发酵并演化为一定程度的流动性冲击,导致债券收益率尤其是信用债收益率大幅上行。11月下旬金融委会议改善市场情绪,随后至年底期间,央行通过大额投放MLF和逆回购等方式维护了资金面宽松,同时中央经济工作会议和四季度货币政策委员会例会表态也缓解了市场对货币政策收紧的担忧,债券收益率明显回落。

  从债券收益率表现来看,四季度各期限、各品种收益率波动较大,总体来看有所分化。利率

  债方面,短端的1年国债收益率较三季度末下行17BP至2.47%,1年国开债收益率下行28BP至

  2.56%,长端的10年国债收益率下行1BP至3.14%,10年国开债收益率下行19BP至3.53%。信用

  债方面,1、3、5年AAA中票收益率分别下行3BP、19BP、17BP,1、3、5年AA+中票收益率分别

  在四季度,本基金根据市场变化做出了调整,根据不同品种的表现优化了持仓结构。

  展望后市,当前建筑业链条和出口尚有韧性,同时居民消费、制造业投资等“顺周期”需求仍在改善中,经济在短期仍延续复苏态势。在此背景下,“防风险”在政策取向中的重要性上升,为应对疫情冲击而推出的扩张性财政、信贷政策等逐渐退坡,地产、基建等对稳增长政策较为敏感的需求部门大概率边际弱化,并可能对经济走势产生影响。货币政策方面,5月以来政策利率保持稳定,并引导市场利率围绕政策利率波动,从中央经济工作会议定调来看,货币政策仍将为经济恢复提供必要支持,流动性有望保持合理充裕。从长期角度看,利率中枢趋于下行的趋势未变。结合我们对于2021年经济整体走势和政策基调的判断,债券市场存在投资机会,当前债券收益率水平与政策利率、资金利率以及海外利率水平相比具备一定吸引力,可以以更积极的态度看

  策略上,本基金将维持适度杠杆水平,采取中性久期,在严格控制信用风险的前提下,对组合配置进行优化调整。

  截至本报告期末本基金份额净值为1.103元;本报告期基金份额净值增长率为0.91%,业绩

  报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  注:由于四舍五入的原因,市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  本基金本报告期末未持有股票,因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

  注:本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。

  本基金管理人于2020年11月23日发布《银华纯债信用主题债券型证券投资基金(LOF)分

  红公告》,本次分红以2020年11月13日为收益分配基准日,对2020年11月25日登记在册的

  9.1.1中国证监会核准银华纯债信用主题债券型证券投资基金(LOF)募集的文件

  上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所,供公众查阅、复制。

  投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站()查阅。

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